芯片公司迎來新寒流

在行業(yè)內(nèi)部看來，半導(dǎo)體行業(yè)應(yīng)該早已習(xí)慣了下行氣流。但是屬于地緣政治風(fēng)暴中的下行氣流卻又是完全是另一回事。

對于芯片行業(yè)來說，今年的第三季度財報季將會是一個非常艱難的季度。個人電腦和智能手機銷售的急劇下滑也在持續(xù)困擾著該行業(yè)，而對數(shù)據(jù)中心、汽車和其他應(yīng)用中所用芯片市場的擔(dān)憂也在加劇。芯片制造商三星(Samsung)和Advanced Micro Devices Inc. (AMD, 簡稱AMD)上周晚些時候已經(jīng)預(yù)先宣布了令人失望的財季業(yè)績。除此之外，美國政府正在更加嚴(yán)厲打擊對中國公司的半導(dǎo)體技術(shù)出口，上周五又宣布的新規(guī)定擴大了之前的出口管制。

英偉達(dá)(Nvidia Corp., NVDA)和美光科技公司(Micron Technology Inc., MU)等芯片制造商在傳出令人沮喪的消息一個月之后，這些事態(tài)發(fā)展加在一起，從而進(jìn)一步使芯片行業(yè)蒙上了一層陰影。截至周二早盤，費城半導(dǎo)體的指數(shù)(SOX)過去四天累計下跌約11%，今年迄今累計下跌43%，幾乎是同期標(biāo)普500指數(shù)跌幅的兩倍。該類股似乎正在觸底，SOX目前的預(yù)期市盈率約為14倍，已經(jīng)接近過去三年觸及的低點。而這波壞消息可能還沒有結(jié)束，重要的是該行業(yè)已成為太平洋兩岸的熱門政治爭端。

未來幾周陸續(xù)發(fā)布的財報幾乎是不太可能扭轉(zhuǎn)這種情緒。而根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，在將發(fā)布9月季度業(yè)績的15家芯片巨頭中，預(yù)計將會有10家公司將公布收入增長較6月季度放緩。但是預(yù)計還有更多公司會公布在截至12月的季度增長進(jìn)一步減速。而根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)對明年的預(yù)測可能會更加黯淡：將預(yù)計這15家公司2023年的平均收入增幅僅為6%，今年的平均增幅預(yù)期為15%。

即便是分析師們相對悲觀的預(yù)測也被證明是樂觀的，因為他們大多是在美國政府宣布最新限制措施之前做出的預(yù)測。但令人擔(dān)憂的是，如果芯片制造商因擔(dān)心需求以及無法在中國銷售設(shè)備或芯片產(chǎn)品，從而撤回支出計劃，那將會對資本支出產(chǎn)生影響。而在周二的一份報告中，花旗集團的Atif Malik將明年全行業(yè)晶圓設(shè)備支出的目標(biāo)下調(diào)了10%，大約為720億美元。設(shè)備支出的下降對阿斯麥、應(yīng)用材料和泛林集團等設(shè)備制造商來說一定是個壞消息，而這些公司在美國新出口管制措施下也是首當(dāng)其沖。

在這方面，中國中國臺灣積體電路制造股份有限公司在周四公布的業(yè)績將受到密切關(guān)注：其預(yù)計該芯片制造巨頭僅今年下半年就將花費約合215億美元的資本支出。但是臺積電也很非常容易受到個人電腦和智能手機市場迅速走軟的影響，因為蘋果公司是其最大客戶之一。而在當(dāng)前的風(fēng)暴中，即使是最強大的芯片公司也可能面臨一些困難。

亞洲主要芯片制造商股價持續(xù)下跌，受美國對華出口限制拖累

亞洲各大半導(dǎo)體制造商的股票在周二持續(xù)下跌，投資者對美國限制向中國出口芯片和相關(guān)設(shè)備的新措施對該行業(yè)產(chǎn)生的廣泛影響表示十分擔(dān)憂。

全球最大的芯片代工商中國臺灣積體電路制造股份有限公司在周二下跌8.3%，是兩年多來的最低收盤價。臺積電在中國內(nèi)地是有芯片制造廠，比如在東部城市南京的工廠。

臺積電下跌從而拖累中國臺灣證交所加權(quán)指數(shù)下跌逾4%。中國臺灣的另一家芯片制造商聯(lián)華電子(United Microelectronics Co., 2303.TW, UMC)下跌7%。中國臺灣證券交易所在周二就近期的市場波動發(fā)出警告，其列舉的原因包括地緣政治風(fēng)險加大。

而在中國西安和蘇州設(shè)有芯片設(shè)施的全球最大內(nèi)存芯片制造商三星電子股票在周二早盤一度下跌了3.9%，收盤跌了1.4%。這周二，另一家在中國設(shè)有生產(chǎn)基地的韓國內(nèi)存芯片制造商海力士半導(dǎo)體的股票一度下跌了3.5%，收盤跌了1%。

這周二是上周五美國宣布上述芯片限令后中國臺灣、韓國和日本市場的首個交易日。

美國商務(wù)部的新規(guī)主要針對在美國公司及其向中國出口的先進(jìn)芯片和芯片制造設(shè)備，相關(guān)芯片及設(shè)備被認(rèn)為對中國政府達(dá)成科技目標(biāo)具有關(guān)鍵作用。

但非中國的芯片制造商也在中國運營芯片制造設(shè)施。某產(chǎn)業(yè)高管和分析師表示，美國的限制措施可能會在中國以外的地區(qū)造成擾動，并且打擊韓國、中國臺灣和日本的芯片制造商或芯片制造設(shè)備生產(chǎn)商的銷售和業(yè)務(wù)。

例如，新規(guī)將允許美國阻止用美國技術(shù)制造的外國產(chǎn)芯片的出口。研究機構(gòu)集邦科技(TrendForce)稱，這將意味著臺積電從其在其他地區(qū)的工廠向中國客戶銷售先進(jìn)的芯片可能將會受到限制。而臺積電沒有回應(yīng)置評請求。

同時，美國商務(wù)部表示，將會對非中國公司運營的設(shè)施向中國的出口申請逐案審查。集邦科技稱，這意味著對于像海力士半導(dǎo)體這樣在中國運營有工廠的非中國公司來說，如果要增加在華生產(chǎn)更先進(jìn)芯片所需的任何設(shè)備都需要美國的批準(zhǔn)。海力士半導(dǎo)體在中國東南部城市無錫運營著一家內(nèi)存芯片制造廠。據(jù)集邦科技預(yù)估，這家無錫工廠占全球DRAM總產(chǎn)能的13%左右。

盡管如此，韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部上周六表示，預(yù)計美國的新限制措施“不會給在中國經(jīng)營業(yè)務(wù)的韓國企業(yè)的芯片制造設(shè)備供應(yīng)流帶來重大干擾”，其中包括三星電子和海力士半導(dǎo)體。

該部表示，美國在規(guī)劃其最新的出口限制措施時一直與韓國密切磋商，并選擇對供應(yīng)給韓國芯片制造商的設(shè)備采取一種特殊的許可程序，進(jìn)而以確保這些制造商中國工廠的生產(chǎn)不受影響。

三星電子對于美國的新規(guī)不予置評。海力士半導(dǎo)體的發(fā)言人稱，該公司將努力為其中國工廠爭取美國許可證，并為此與韓國政府合作。

上海百翊是科技型、電子類的專業(yè)化公司，坐落于上海嘉定，擁有自主進(jìn)出口權(quán)。公司通過IATF16949和ISO9001體系認(rèn)證，內(nèi)部使用ERP和MES系統(tǒng)，對整個生產(chǎn)、物料、流轉(zhuǎn)過程實現(xiàn)可追溯管理。可通過百翊公眾號進(jìn)行24小時項目進(jìn)度跟蹤，并能為客戶提供項目管理型的專員一對一服務(wù)。